La firma global de gestión de activos Franklin Templeton, que administra aproximadamente 1.6 billones de dólares en activos, ha publicado un análisis detallado en el que respalda las proyecciones externas que estiman que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar entre 4 y 16 billones de dólares para el año 2030. El informe, elaborado por Sandy Kaul, directora de innovación de la compañía, llega en un momento en que la tokenización de activos del mundo real (RWA) ha pasado de ser una promesa teórica a una realidad operativa, con el mercado creciendo desde apenas 50 millones de dólares en 2023 a más de 250 millones de dólares en 2026 .
El crecimiento explosivo de un mercado en consolidación
La magnitud de la oportunidad que representa la tokenización no es una exageración. Las estimaciones provienen de consultoras globales como McKinsey y Boston Consulting Group, que han proyectado que la tokenización de activos ilíquidos a nivel mundial podría crear un mercado valorado entre 2 y 16 billones de dólares para finales de la década . La tokenización de la vivienda por sí sola podría representar 3.2 billones de dólares de ese total .
Franklin Templeton no es un actor menor en esta transformación. La compañía ha estado operando el primer fondo del mercado monetario tokenizado del mundo desde abril de 2021 a través de su plataforma Benji. Este fondo, respaldado por bonos del Tesoro de Estados Unidos, actualmente gestiona cerca de 15 millones de dólares en activos y se ha expandido a ocho blockchains diferentes, incluyendo Ethereum, Solana, BNB Chain y Stellar .
El crecimiento ha sido particularmente acelerado en segmentos específicos del mercado. Según el análisis de Franklin Templeton, los sectores más destacados en términos de tokenización actualmente son el crédito privado, los productos de tesorería y los bienes raíces . Estos tres segmentos representan la mayor parte del valor tokenizado actual, pero la expectativa es que esta tendencia se extienda a todas las clases de activos en los próximos años.
Los tres modelos de tokenización identificados por Franklin Templeton
Basándose en su experiencia operativa desde 2021, Franklin Templeton ha identificado tres modelos distintos de tokenización, cada uno con diferentes niveles de protección para los inversores, derechos de propiedad y características de liquidez .
1. Tokens nativos digitales (Digital Native Tokens)
Este modelo representa la forma más pura de tokenización. Los tokens nativos digitales otorgan a sus tenedores la propiedad directa del activo subyacente y permiten la liquidación instantánea de transacciones. En este esquema, no hay intermediarios entre el tenedor del token y el activo real. La transferencia de propiedad ocurre en tiempo real en la blockchain, eliminando los períodos de liquidación tradicionales que pueden tomar días .
Este modelo es particularmente atractivo para activos que requieren alta liquidez y transferencias frecuentes, ya que reduce drásticamente los costos operativos y el riesgo de contraparte. Franklin Templeton ha estado operando bajo este modelo con su fondo tokenizado Benji, ofreciendo a los inversores exposición directa a activos del Tesoro estadounidense con la flexibilidad de transferir sus participaciones 24/7 .
2. Tokens de exposición sintética (Synthetic Exposure Tokens)
El segundo modelo identificado por Franklin Templeton implica la creación de tokens que replican el rendimiento de un activo subyacente sin transferir la propiedad real. Estos tokens se emiten a través de vehículos de propósito especial (Special Purpose Vehicles) que mantienen el activo original mientras emiten tokens que siguen su valor .
La característica distintiva de este modelo es que los tenedores de tokens no adquieren derechos de propiedad ni votos sobre el activo subyacente. Simplemente obtienen exposición económica a su rendimiento. Este enfoque ha sido adoptado por plataformas como Robinhood, Kraken y Ondo, que lanzaron tokens de acciones tokenizadas en mercados fuera de Estados Unidos durante 2025 .
La ventaja de este modelo es que simplifica el cumplimiento regulatorio, ya que los tokens no se consideran valores en muchas jurisdicciones. La desventaja es que los inversores no tienen los mismos derechos que los tenedores directos del activo.
3. Gemelos digitales (Digital Twins)
El tercer modelo, denominado "gemelos digitales", actúa como un recibo digital de activos que se mantienen en registros tradicionales fuera de la cadena. En este esquema, el token no reemplaza al registro oficial de propiedad, sino que funciona como una representación digital que facilita la transferencia y el seguimiento, mientras que el registro legal final sigue siendo el sistema tradicional .
Este modelo ha sido el foco de atención de las infraestructuras financieras tradicionales. La Depositary Trust and Clearing Corporation (DTCC), junto con la Bolsa de Nueva York (NYSE) y Nasdaq, han estado desarrollando iniciativas alineadas con este enfoque . En diciembre de 2025, la SEC emitió una carta de no objeción a la DTCC, permitiendo que a partir de la segunda mitad de 2026 comience a ofrecer servicios de custodia para activos tokenizados bajo este modelo .
La ventaja del modelo de gemelos digitales es que mantiene la familiaridad y seguridad del sistema financiero tradicional mientras introduce las eficiencias de la tecnología blockchain. Es probablemente el camino de menor resistencia para la adopción institucional a gran escala.
El ecosistema de actores que impulsan la tokenización
Franklin Templeton no está solo en esta carrera. El informe de la compañía se suma a una creciente lista de instituciones financieras globales que están apostando fuertemente por la tokenización.
BlackRock, el gestor de activos más grande del mundo, ha lanzado su propio fondo tokenizado de bonos del Tesoro en la red Ethereum, una señal inequívoca de que la tokenización ha llegado al núcleo de las finanzas tradicionales . JPMorgan Chase opera Kinexys (anteriormente Onyx), su unidad de blockchain, que ha procesado más de 1.5 billones de dólares en transacciones desde su lanzamiento, con un promedio diario de 2 mil millones de dólares . Goldman Sachs presentó su plataforma de activos digitales (GS DAP) en enero de 2023, utilizando el lenguaje Daml para simplificar los ciclos de vida de los activos . Citi ha estado experimentando con depósitos tokenizados y liquidaciones transfronterizas .
Más allá de los gigantes estadounidenses, la tokenización ha encontrado un terreno particularmente fértil en Asia. Hong Kong, bajo su iniciativa Fintech 2030, ha posicionado a la ciudad como un laboratorio global para la tokenización . Franklin Templeton lanzó su fondo tokenizado en Hong Kong en colaboración con HSBC y OSL Group, bajo el marco regulatorio de la Autoridad Monetaria de Hong Kong. Este fondo, registrado en Luxemburgo y respaldado por bonos del Tesoro estadounidense, ha sido un caso de estudio sobre cómo la tokenización puede integrarse con los sistemas financieros tradicionales .
El papel de la regulación en la aceleración del mercado
Ninguna transformación de esta magnitud puede ocurrir sin un marco regulatorio claro. Franklin Templeton señala en su análisis que la claridad regulatoria es uno de los principales catalizadores para el crecimiento del mercado tokenizado .
En Estados Unidos, dos leyes están allanando el camino. La GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), firmada en julio de 2025, establece requisitos de reserva 1:1 para las stablecoins y las exime de las leyes de valores, además de introducir disposiciones para la congelación y embargo de activos en circunstancias específicas . La CLARITY Act, que ya ha pasado la Cámara de Representantes y se espera que sea aprobada por el Senado a finales de 2025 o principios de 2026, define lo que constituye un commodity digital, un activo de inversión tokenizado y una stablecoin, clarificando las jurisdicciones de la SEC y la CFTC .
A estas alturas de 2026, la CLARITY Act sigue siendo uno de los temas más debatidos en el Senado, y su aprobación podría desbloquear flujos institucionales significativos hacia los activos tokenizados .
El impacto transformador en las finanzas globales
La tokenización no es simplemente una nueva forma de empaquetar activos existentes. Representa una reingeniería fundamental de cómo se crean, transfieren y gestionan los activos financieros.
Los beneficios son múltiples y están bien documentados. La tokenización reduce los costos operativos en aproximadamente un 40% en comparación con los métodos tradicionales, principalmente mediante la eliminación de intermediarios y la automatización de procesos a través de contratos inteligentes . La liquidación de transacciones pasa de días a segundos, lo que reduce drásticamente el riesgo de contraparte y libera capital que de otro modo quedaría inmovilizado durante los períodos de liquidación . La propiedad fraccionada permite que inversores más pequeños accedan a activos que tradicionalmente requerían inversiones mínimas elevadas, como bienes raíces comerciales o capital privado. La disponibilidad 24/7 de los mercados tokenizados elimina las restricciones de los horarios de negociación tradicionales.
Para los inversores institucionales de la región de Asia-Pacífico, estos beneficios son particularmente relevantes. Un estudio conjunto de Aptos Labs y Boston Consulting Group, realizado bajo el Proyecto e-HKD de la HKMA, reveló que el 61% de los inversores de Hong Kong y China continental planean duplicar sus asignaciones a fondos tokenizados en los próximos años, impulsados por características como la transparencia mejorada y la flexibilidad de capital .
Proyecciones y perspectivas a futuro
Las proyecciones para el mercado tokenizado varían según la fuente, pero todas apuntan en la misma dirección: un crecimiento exponencial en los próximos años. Bloomberg Intelligence estima que los activos tokenizados podrían alcanzar los 16 billones de dólares para finales de la década . Boston Consulting Group ha proyectado un rango de 2 a 16 billones de dólares, señalando que esto representaría menos del 2% del valor nocional total de los activos públicos y privados globales.
Un estudio más reciente, citado en el análisis de Franklin Templeton, sugiere que el mercado podría llegar a los 300 mil millones de dólares para 2033, aunque esta cifra parece conservadora en comparación con las proyecciones de billones . Otras fuentes han proyectado un crecimiento de 36 mil millones de dólares en 2025 a 19 billones de dólares para 2033, lo que representaría una tasa de crecimiento anual compuesta extraordinaria .
La diferencia en estas proyecciones refleja diferentes supuestos sobre la velocidad de adopción institucional y la evolución regulatoria. El escenario más optimista de 16 billones de dólares asume una adopción generalizada por parte de los principales actores financieros y una claridad regulatoria que permita la tokenización de una amplia gama de clases de activos, desde bienes raíces y capital privado hasta materias primas y propiedad intelectual .
El nuevo ecosistema que está emergiendo
La tokenización está creando un ecosistema completo de proveedores de servicios, plataformas tecnológicas e infraestructuras de mercado. Franklin Templeton identifica varias capas en este ecosistema emergente :
En la capa base se encuentran las stablecoins, que actúan como el medio de intercambio y liquidación para los activos tokenizados. USD Coin (USDC) de Circle y Tether (USDT) dominan actualmente este espacio, con una oferta circulante combinada de aproximadamente 160 mil millones de dólares .
Sobre esta capa se asientan las blockchains de contratos inteligentes, donde los activos tokenizados realmente residen. Ethereum es actualmente el líder indiscutible en términos de liquidez y tracción institucional, aunque Solana, Avalanche, Polkadot y Cosmos también están posicionándose para capturar partes de este mercado .
En la capa de middleware se encuentran los protocolos de tokenización como Chainlink, que proporciona servicios de oráculo, datos de precios y auditorías de prueba de reservas; Stellar, que tiene asociaciones establecidas en proyectos de tokenización; Ondo, un actor de rápido crecimiento en tesorerías y bonos tokenizados; y Polymath, un nombre temprano en estándares de tokens de valores .
Las plataformas DeFi constituyen la capa de mercado donde estos activos tokenizados pueden ser negociados, prestados y utilizados como garantía. Aave, Compound, Uniswap, Maker y dYdX ya están posicionándose para capturar el flujo de activos tokenizados a medida que estos se incorporan al ecosistema DeFi .
Finalmente, en la capa de cumplimiento y custodia se encuentran plataformas empresariales como Polygon, Algorand y Hedera, que han desarrollado blockchains permissioned con controles de identidad integrados y salvaguardas contra el lavado de dinero, diseñadas específicamente para satisfacer los requisitos de las instituciones financieras tradicionales .
La tokenización como la próxima gran transformación financiera
La tokenización de activos del mundo real representa, según Franklin Templeton y los analistas citados en su informe, la próxima gran transformación de las finanzas globales después de la inteligencia artificial. Mientras que la IA ha capturado la imaginación y el capital de Wall Street en los últimos años, la tokenización está construyendo silenciosamente la infraestructura que permitirá que billones de dólares en activos se muevan con una eficiencia y transparencia sin precedentes .
La compañía, con su experiencia operativa desde 2021 y su posición como pionera en fondos tokenizados, ofrece una perspectiva única sobre esta transformación. La distinción entre los tres modelos de tokenización nativos digitales, exposición sintética y gemelos digitales proporciona un marco útil para entender las diferentes aproximaciones al mercado y sus respectivos perfiles de riesgo y retorno.
El respaldo de Franklin Templeton a las proyecciones de 16 billones de dólares para 2030 no es una declaración menor. Proviene de una institución que no solo observa el mercado desde afuera, sino que ha estado operando activamente en él durante cinco años, construyendo productos, navegando regulaciones y aprendiendo de la experiencia práctica.
Para los inversores institucionales y los gestores de activos, el mensaje es claro: la tokenización ya no es una promesa futurista, sino una realidad operativa que está redefiniendo los contornos de las finanzas globales. Y aquellos que no se posicionen ahora podrían encontrarse observando desde afuera mientras billones de dólares migran a una nueva infraestructura financiera.